SELG
Селигдар
Добыча драгоценных металлов
Отчёт 2025·Аудитор: ООО «Р.О.С.ЭКСПЕРТИЗА» (Росэкспертиза)·2026-05-06
Выручка
88 млрд
↗ +48.2%59 млрд
EBITDA
36 млрд
↗ +53.5%24 млрд
Чистая прибыль
-10 млрд
↗ +20.9%-13 млрд
FCF
-36 млрд
↘ -2040.0%-2 млрд
Net Debt / EBITDA
3.97x
↘ было 3.45x
Дивиденд
0.00 ₽
не платят с 2025
Здоровье бизнеса
Health Score
5.9из 10
Средний
Премиум
Разбивка по 6 осям
Рост, прибыльность, долг, дивиденды, качество прибыли, прозрачность — с цифрами и пояснениями по каждой оси.
Открыть в подписке →Состояние бизнеса
Рост выручки
+48% г/г
Прибыльность
EBITDA маржа 41.3%
Долговая нагрузка
ND/EBITDA 3.97x
Качество прибыли
убыток
Дивиденды
пропуск выплат
Санкционный риск
нет ограничений
Прозрачность
полная МСФО
Свободный CF
-36 млрд
Вердикт
- Бизнес-модель и операционка здоровы: EBITDA-маржа 41% (2025), выручка выросла с 56 → 88 млрд за 3 года (+57%). Золото — 89% выручки, олово — 11%.
- Главная проблема — gold-linked debt: 79 млрд из 153 млрд долга (51%) привязаны к цене золота. При росте цен на золото обязательства в рублях растут — переоценка через P&L. Курсовые убытки 14-18 млрд каждый год трансформируют сильный операционный результат в чистый убыток.
- Третий год подряд убыток: NI -11,5 → -12,8 → -10,1 млрд (2023-2025). Несмотря на это, Группа платила дивиденды в 2023 (2,0 руб.) и 2024 (6,0 руб.), но в 2025 г. отменила полностью.
- Долговой кризис в 2025: Net Debt/EBITDA вырос с 2,6 → 3,5 → 4,0. Debt/Equity = 14,4. OCF впервые отрицательный (-24 млрд) — проценты съедают весь операционный кэш.
- Ключевой риск: рефинансирование 153 млрд долга в условиях ставок 20%+ при ковенантах на грани нарушения. Без падения цен на золото и снижения ставки ЦБ ситуация будет ухудшаться.
Премиум
Возможность, ключевой риск и вопрос для due-diligence — в подписке
↓
Глубокий анализ ·
Динамика · Финансы · Сегменты · Red Flags · FAQ
Динамика
Финансовая история
Выручка и EBITDA
млн руб., по годам
Выручка
EBITDA
FCF и Дивиденды
млн руб., по годам
FCF
Дивиденды
Детали
Финансовые таблицы
| Показатель | 2025 | 2024 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Выручка | 87 854,192 | 59 289,035 | +48.2% |
| Себестоимость | -51 749,656 | -35 741,281 | -44.8% |
| Валовая прибыль | 36 104,536 | 23 547,754 | +53.3% |
| Операционная прибыль | 19 907,763 | 12 890,631 | +54.4% |
| EBITDA | 36 265,792 | 23 624,95 | +53.5% |
| Маржа EBITDA, % | 41,3 | 39,8 | +3.8% |
| Финансовые доходы | 5 871,669 | 2 560,602 | +129.3% |
| Финансовые расходы | -16 302,815 | -8 406,149 | -93.9% |
| Прибыль до налога | -5 846,797 | -11 518,333 | +49.2% |
| Налог на прибыль | -4 294,189 | -1 306,454 | -228.7% |
| Чистая прибыль | -10 140,986 | -12 824,787 | +20.9% |
| Маржа чистой прибыли, % | -11,5 | -21,6 | +46.8% |
| EPS (базовый) | -7,71 | -11,21 | +31.2% |
Премиум
Глубокий анализ
- ⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
- ♦Качество прибыли — реальность vs бумага
- 🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
- 🎯Связанные стороны и условные обязательства
Структура
Сегменты бизнеса
Золотой дивизион
Выручка79 млрд
Доля89.5%
Опер. прибыль24 млрд
Маржа29.9%
Оловянный дивизион
Выручка9 млрд
Доля10.5%
Опер. прибыль-4 млрд
Маржа-40.3%
Премиум
История по сегментам за 3 лет
Динамика выручки каждого сегмента по годам — кто растёт, кто сдувается
Долг и дивиденды
Долговой профиль
Премиум
Глубокий анализ
- ⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
- ♦Качество прибыли — реальность vs бумага
- 🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
- 🎯Связанные стороны и условные обязательства
Дивидендная политика
Полная отмена дивидендов в 2025 г. — впервые с 2018 г. (?). Связано с резким ростом долговой нагрузки (Net Debt/EBITDA 3,97), убытком второй год подряд и необходимостью поддерживать ликвидность.
Премиум
Глубокий анализ
Премиум
Глубокий анализ
- ⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
- ♦Качество прибыли — реальность vs бумага
- 🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
- 🎯Связанные стороны и условные обязательства
Хронология