OZPH
Озон Фармацевтика
Фармацевтика
Отчёт 2025·Аудитор: АО Технологии Доверия — Аудит (бывш. PwC Россия)·2026-05-07
Выручка
32 млрд
↗ +23.6%26 млрд
EBITDA
—
Чистая прибыль
6 млрд
↗ +33.8%5 млрд
FCF
-726
↘ -146.9%2 млрд
Net Debt / EBITDA
0.77x
↗ было 1.1x
Дивиденд
—
Здоровье бизнеса
Health Score
5.9из 10
Средний
Премиум
Разбивка по 6 осям
Рост, прибыльность, долг, дивиденды, качество прибыли, прозрачность — с цифрами и пояснениями по каждой оси.
Открыть в подписке →Состояние бизнеса
Рост выручки
+24% г/г
Прибыльность
EBITDA маржа 37.9%
Долговая нагрузка
ND/EBITDA 0.77x
Качество прибыли
нет данных
Дивиденды
не платят
Санкционный риск
нет ограничений
Прозрачность
нет данных
Свободный CF
-726
Вердикт
- Высокая маржинальность для фармы: gross margin 45-48%, EBITDA маржа 36-38% — лучше большинства российских и сопоставимо с глобальными дженериковыми компаниями (Teva ~25%, Sun Pharma ~28%).
- Стремительный рост: выручка +72% за 3 года (18,4 → 31,6 млрд), EBITDA +110%. Драйверы — расширение номенклатуры и эффективность продаж.
- Реструктуризация Q1 2024: внутригрупповая консолидация 6 ООО у бенефициара (Мабскейл, Озон Медика, УК, Атолл, Коралл, Трейдсервис). Платёж номинальный (~10 тыс руб) при справедливой стоимости 4,4 млрд. Доход 3,67 млрд учтён в капитале, не в P&L. Это нерыночная сделка с бенефициаром.
- Стратегическая ставка на биосимиляры: капитализированные R&D 7,2 млрд (моноклональные антитела). Промышленное производство — с 2027 г. Риск списания при неудаче клинических исследований.
- Дивиденды: консервативная политика, payout 19-31%. После IPO формальная связка с Net Debt/EBITDA. DPS вырос до 1,16 руб (2024), потом 1,05 руб (2025) при размытии после SPO.
- IPO + SPO: октябрь 2024 г. — IPO по 35 руб/акция (3,45 млрд); июнь 2025 г. — SPO по 42 руб/акция. Бенефициар Алексенко снизил долю с 42% до 38%.
- Главные риски: стоимость финансирования 17%+ при ключевой 21%; концентрация выручки на 7 крупных дистрибьюторах (82%); неудача биосимиляров; зависимость от ОЭЗ-льготы (7% налог).
Премиум
Возможность, ключевой риск и вопрос для due-diligence — в подписке
↓
Глубокий анализ ·
Динамика · Финансы · Сегменты · Red Flags · FAQ
Динамика
Финансовая история
Выручка и EBITDA
млн руб., по годам
Выручка
EBITDA
FCF и Дивиденды
млн руб., по годам
FCF
Дивиденды
Детали
Финансовые таблицы
| Показатель | 2025 | 2024 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Выручка | 31 588,163 | 25 562,05 | +23.6% |
| Себестоимость | -16 514,578 | -13 860,702 | -19.1% |
| Валовая прибыль | 15 073,585 | 11 701,348 | +28.8% |
| Операционная прибыль | 10 782,162 | 7 941,47 | +35.8% |
| Маржа EBITDA, % | 37,9 | 35,5 | +6.8% |
| Финансовые доходы | 642,129 | 269,659 | +138.1% |
| Финансовые расходы | -3 395,561 | -2 387,266 | -42.2% |
| Прибыль до налога | 8 028,73 | 5 823,863 | +37.9% |
| Налог на прибыль | -1 859,612 | -1 213,198 | -53.3% |
| Чистая прибыль | 6 169,118 | 4 610,665 | +33.8% |
| Маржа чистой прибыли, % | 19,5 | 18 | +8.3% |
Премиум
Глубокий анализ
- ⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
- ♦Качество прибыли — реальность vs бумага
- 🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
- 🎯Связанные стороны и условные обязательства
Долг и дивиденды
Долговой профиль
Дивидендная политика
Формальная дивидендная политика после IPO: до 25% от чистой прибыли по МСФО при NetDebt/EBITDA <2x; до 50% при <1x. Фактический payout 2024 = 25,9%, 2025 = 19,3%.
Премиум
Глубокий анализ
Премиум
Глубокий анализ
- ⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
- ♦Качество прибыли — реальность vs бумага
- 🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
- 🎯Связанные стороны и условные обязательства