NVTK
НОВАТЭК
Нефть и газ (СПГ)
Отчёт 2025·Аудитор: АО «Технологии Доверия – Аудит» (TeDo, экс-PwC Russia)·2026-04-19
Выручка
1.4 трлн
↘ -6.5%1.5 трлн
EBITDA
388 млрд
↘ -6.7%416 млрд
Чистая прибыль
186 млрд
↘ -62.8%500 млрд
FCF
—
Net Debt / EBITDA
-0.1x
↗ было 0.34x
Дивиденд
—
Здоровье бизнеса
Health Score
6.4из 10
Хороший
Премиум
Разбивка по 6 осям
Рост, прибыльность, долг, дивиденды, качество прибыли, прозрачность — с цифрами и пояснениями по каждой оси.
Открыть в подписке →Состояние бизнеса
Рост выручки
-6% г/г
Прибыльность
EBITDA маржа 26.8%
Долговая нагрузка
ND/EBITDA -0.1x
Качество прибыли
нет данных
Дивиденды
не платят
Санкционный риск
под санкциями
Прозрачность
полная МСФО
Свободный CF
нет данных
Вердикт
- JV-бизнес: половина реальной экономики не в отчёте о прибылях и убытках НОВАТЭКа, а в Ямал СПГ и Арктикгаз (СП с «Газпром нефтью»). Доля в прибыли СП варьируется от -144 до +232 млрд руб./год — главный источник волатильности чистой прибыли.
- Удар по Арктик СПГ-2: с ноября 2023 г. проект под санкциями OFAC. Иностранные участники (TotalEnergies, CNPC, CNOOC, JOGMEC-Mitsui — каждый по 10%) формально приостановили участие. Отгрузки СПГ ограничены — флот ледового класса частично попал под санкции.
- Нулевой долг: чистый долг отрицательный в 2023 и 2025 гг. Net Debt/EBITDA не превышает 0,5x за 8 лет. Компания еврооблигации полностью погасила в январе 2023 г., перешла на рублёвые облигации.
- Налоговые льготы под СПГ: эффективная ставка налога 10-22% (против 20-25% стандартной). Льготы по СПГ-проектам и Арктической зоне — ключевой фактор маржинальности. Риск: пересмотр режима.
- Дивиденды стабильны: payout 30-50% от скорректированной NI. DPS вырос с 14,95 руб. (2017) до ~80,63 руб. (2024) — пятикратно.
- Непрозрачность с 2023 г.: сокращённая отчётность по постановлению № 1102 и № 1490. 2022 год не опубликован. Раскрытие сжато с 80+ до 24 страниц.
Премиум
Возможность, ключевой риск и вопрос для due-diligence — в подписке
↓
Глубокий анализ ·
Динамика · Финансы · Сегменты · Red Flags · FAQ
Динамика
Финансовая история
Выручка и EBITDA
млн руб., по годам
Выручка
EBITDA
FCF и Дивиденды
млн руб., по годам
FCF
Дивиденды
Детали
Финансовые таблицы
| Показатель | 2025 | 2024 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Выручка | 1 445 593 | 1 545 851 | -6.5% |
| Операционная прибыль | 280 957 | 324 782 | -13.5% |
| EBITDA | 388 140 | 416 211 | -6.7% |
| Маржа EBITDA, % | 26,8 | 26,9 | -0.4% |
| Прибыль до налога | 239 154 | 573 294 | -58.3% |
| Налог на прибыль | -53 121 | -73 083 | +27.3% |
| Чистая прибыль | 186 033 | 500 211 | -62.8% |
| Маржа чистой прибыли, % | 12,9 | 32,4 | -60.2% |
| EPS (базовый) | 60,34 | 162,7 | -62.9% |
Премиум
Глубокий анализ
- ⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
- ♦Качество прибыли — реальность vs бумага
- 🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
- 🎯Связанные стороны и условные обязательства
Премиум
Глубокий анализ
Премиум
Глубокий анализ
- ⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
- ♦Качество прибыли — реальность vs бумага
- 🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
- 🎯Связанные стороны и условные обязательства
Вопросы