Что такое Лента?

МКПАО «Лента» — один из топ-3 продуктовых ритейлеров РФ. Тикер LENT. Форматы: гипермаркеты «Лента», супермаркеты, магазины у дома «Монетка» (приобретена в 2024 г.), онлайн-магазин lenta.com. Юридически зарегистрирована как Международная компания публичное акционерное общество на острове Октябрьский в Калининграде.

Что произошло в 2025 г.?

Рекордный год. Выручка 1 103,66 млрд руб. (+24,3% к 2024). Чистая прибыль 34,85 млрд (+55,2%). EPS 303 руб./акция (vs 195). ROE 21,3%. Главный драйвер — приобретение «Монетки» в 2024 г., которое в 2025 г. дало полный год консолидированных результатов.

Сколько компания зарабатывает?

Выручка 2025 — 1,10 трлн руб. Валовая прибыль 252,50 млрд (валовая маржа 22,9%). Опер прибыль 69,76 млрд (опер маржа 6,3%). Чистая прибыль 34,85 млрд. EBITDA примерно 113 млрд (опер прибыль 70 + амортизация 43).

Почему Лента не платит дивиденды?

Дивиденды не платятся с 2018 г. Причины: 1) длительные корпоративные конфликты в прошлом (несколько смен контролирующих акционеров — TPG → Severgroup), 2) необходимость финансировать M&A (приобретение Монетки в 2024), 3) консервативная политика менеджмента. После стабилизации возможно возобновление, но на 2025 г. не объявлено.

Кто акционеры компании?

Структура акционеров не раскрыта в обобщённой отчётности 2025 г. Исторически крупнейший акционер — Севергрупп Алексея Мордашова (~78% после консолидации в 2017-2019 гг.). Также есть институциональные инвесторы и розничный free float.

Какой долг у компании?

Низкий для ритейла. На 31.12.2025: общий кредитный долг 99,90 млрд руб. Кэш 51,06 млрд. Чистый долг 48,84 млрд. Net Debt/EBITDA = 0,4x (без аренды). С арендой 119,50 млрд: Net Debt с арендой 168,34 млрд, Net Debt с арендой/EBITDA 1,5x.

Что такое «Монетка» и зачем её купили?

Сеть магазинов у дома (~2 200+ магазинов в РФ). Приобретена в 2024 г. — стратегический шаг для входа в быстрорастущий сегмент. До этого Лента работала только в форматах гипермаркетов и супермаркетов. Магазины у дома — самый быстрорастущий формат в РФ (X5 Пятёрочка, Магнит, Магнит Малыйформат — лидеры). Монетка дала Ленте позицию в этом сегменте.

Какой ROE у компании?

В 2025 г. — 21,3% (NI акционерам 34,89 / средний капитал акционеров 164,06 млрд). В 2024 — 16,4%. Рост обеспечен ростом прибыли + M&A эффект. Это выше среднего по сектору — конкурент по уровню только X5 Group (25-30%).

Кто аудитор?

ООО «Б1 — Аудит» (Ананьев Илья Юрьевич, ОРНЗ 21906101744). Заключение по обобщённой отчётности 2025 г. безоговорочное (на основе проаудированной полной отчётности от 24.03.2026). До 2022 г. аудитором был Deloitte / EY, после санкций — российские «преемники».

Какие основные риски?

Конкуренция с X5 Group, Магнитом, маркетплейсами (Ozon, Wildberries). 2) Падение покупательной способности россиян. 3) Регулирование цен на социально значимые товары. 4) Инфляция в продуктах питания. 5) Гудвилл 64 млрд — риск обесценения, особенно по Монетке. 6) Отсутствие дивидендов — слабая привлекательность для пенсионных фондов.

Что такое «обобщённая отчётность»?

В 2024-2025 гг. Лента публикует «обобщённую» версию отчётности — упрощённый публичный документ. Полная МСФО отчётность также готовится и аудируется (от 24.03.2026 для 2025 г.), но публикуется отдельно. В обобщённой версии менее детальное раскрытие сегментов, географии, операций со связанными сторонами.

Какие форматы магазинов у Ленты?

Гипермаркеты «Лента» — крупнейший формат. 2) Супермаркеты «Лента» — средний формат. 3) Магазины у дома «Монетка» — малый формат (после приобретения 2024). 4) Онлайн lenta.com + доставка. Точное количество магазинов не раскрыто в извлечённых страницах. Лента + Монетка вместе — ~2 700+ магазинов в РФ.

Как работает онлайн-сегмент Ленты?

lenta.com — собственный онлайн-магазин. Доставка через собственную сеть + партнёрские службы. Также Лента работает на маркетплейсах (Wildberries, Ozon) как продавец-партнёр. Точные цифры онлайн-выручки не раскрыты в обобщённой отчётности 2025 г.

Какова структура расходов компании?

В 2025 г. на основе выручки 1 103,66 млрд: себестоимость 851,16 (77,1%), коммерческие/общехозяйственные/админ. расходы 194,84 (17,7%), процентные расходы 31,17 (2,8%), налог 9,55 (0,9%). Чистая маржа 3,2%.

Что такое МКПАО и почему Лента — МКПАО?

МКПАО — Международная компания публичное акционерное общество. Особый правовой статус для иностранных компаний, переехавших в специальные административные районы РФ (САР). У Ленты — САР на острове Октябрьский в Калининграде. Преимущества: упрощённое налогообложение, удобный режим для холдинговых структур. После санкций 2022 г. многие российские компании (ВКонтакте, ОВК, ВТБ Лизинг и др.) использовали МКПАО.

Какова история компании?

2003 г.: основание Lenta Ltd на БВО. 2014 г.: IPO на МосБирже и Лондонской фондовой бирже. 2017-2019 гг.: смена контролирующих акционеров (TPG → Севергрупп). 2019-2020 гг.: редомициляция БВО → Кипр. 2021 г.: редомициляция в РФ (Калининград, остров Октябрьский). 2024 г.: приобретение Монетки.

Какой свободный денежный поток (FCF)?

В 2025 г.: OCF 92,69 млрд - CAPEX 45,73 = FCF 46,96 млрд. В 2024 г.: 71,02 - 30,40 = 40,62 млрд. Положительный FCF — компания самофинансирует развитие, погашает долг, может возобновить дивиденды.

Сколько акций в обращении?

Около 115 миллионов штук (расчёт: чистая прибыль акционерам 34,89 млрд / EPS 303 руб./акция = 115,1 млн). Уставный капитал 10,585 млн руб. Выкупленные собственные акции — 1,01 млрд (минимально). Free float ~21%.

Стоит ли держать акции LENT?

Сильные стороны: рекордный рост, здоровая финансовая позиция, успешная M&A интеграция Монетки, ROE 21%. Слабые стороны: отсутствие дивидендов, риски обесценения гудвилла, зависимость от M&A для роста. Хорошая инвестиция для тех, кто верит в восстановление дивидендной политики и готов ждать. Плохая — для дивидендных инвесторов.

Когда возможны дивиденды?

Не объявлено. Вероятные триггеры: 1) стабилизация интеграции Монетки, 2) снижение ключевой ставки ЦБ, 3) решение совета директоров о возобновлении выплат. Финансово компания может платить (FCF 47 млрд, низкий долг). Препятствие — стратегическое решение менеджмента и контролирующего акционера.

Каков средний чек и трафик?

Точные операционные метрики (LFL рост, средний чек, трафик) не раскрыты в обобщённой отчётности 2025 г. Они обычно публикуются в quarterly trading updates. Для отслеживания можно использовать пресс-релизы Ленты на mosgosbirzha.

Какие планы по M&A?

После приобретения Монетки в 2024 г. компания фокусируется на интеграции и органическом росте. Дальнейшие крупные M&A в обозримом будущем не объявлены. Возможны small-bolt-on приобретения локальных сетей.

Какова выручка по сегментам?

Сегментная отчётность по форматам (гипермаркет / супермаркет / магазины у дома / онлайн) не раскрыта в обобщённой отчётности 2025 г. (Прим. 12). Из публичных данных: гипермаркеты — основной формат по выручке, супермаркеты — стабильный сегмент, Монетка — новый растущий сегмент после приобретения.

Какова стоимость акции (P/E, P/B)?

При EPS 303 руб./акция и текущей рыночной цене (нужно проверять), P/E можно рассчитать. Капитал акционерам 179,12 млрд / 115 млн акций = 1 558 руб./акция (Book Value). При P/B = 1, цена должна быть около 1 558 руб. Текущая цена варьируется в зависимости от рыночных условий.

Когда выйдет следующий отчёт?

Промежуточные результаты 1H 2026 — август-сентябрь 2026 г. Годовой отчёт за 2026 г. — март-апрель 2027 г. До этого Лента публикует ежеквартальные trading updates с операционными метриками (LFL, выручка, открытия магазинов).

LENT

Лента

Потребительский / Продуктовая розница

Отчёт 2025·Аудитор: ООО Б1 — Аудит (Ананьев Илья Юрьевич)·2026-05-06

Выручка

—

EBITDA

—

Чистая прибыль

—

FCF

—

Net Debt / EBITDA

—

Дивиденд

—

Здоровье бизнеса

Health Score

2.7из 10

Слабый

Премиум

Разбивка по 6 осям

Рост, прибыльность, долг, дивиденды, качество прибыли, прозрачность — с цифрами и пояснениями по каждой оси.

Открыть в подписке →

Состояние бизнеса

Рост выручки

нет данных

Прибыльность

нет данных

Долговая нагрузка

нет данных

Качество прибыли

нет данных

Дивиденды

не платят

Санкционный риск

нет ограничений

Прозрачность

нет данных

Свободный CF

нет данных

Вердикт

Рекордный 2025: выручка 1,10 трлн руб. (+24,3% к 2024). Чистая прибыль 34,85 млрд (+55,2%). EPS 303 руб./акция (vs 195).
Главный драйвер — M&A: приобретение «Монетки» в 2024 г. дало значительный вклад в рост выручки. Гудвилл вырос с 51,17 до 63,94 млрд.
Здоровая финансовая позиция: Net Debt/EBITDA 0,4x (без аренды), 1,5x (с арендой). Кэш 51 млрд при общем долге 100 млрд.
ROE 21,3% — устойчиво выше среднего по сектору. Валовая маржа 22,9%, опер маржа 6,3%.
Дивиденды не платятся с 2018 г. — особенность этой компании. Возможное возобновление после стабилизации.

Премиум

Возможность, ключевой риск и вопрос для due-diligence — в подписке

Открыть →

↓

Глубокий анализ · Динамика · Финансы · Сегменты · Red Flags · FAQ

Динамика

Финансовая история

Данные за 1 год — для графика нужно минимум 3 отчётных периода

Следующий годовой отчёт по МСФО — после публикации компанией

Детали

Финансовые таблицы

Премиум

Глубокий анализ

⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
♦Качество прибыли — реальность vs бумага
🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
🎯Связанные стороны и условные обязательства

Подписаться — 499 ₽/мес или 4 990 ₽/год

Премиум

Глубокий анализ

Премиум

Глубокий анализ

⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
♦Качество прибыли — реальность vs бумага
🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
🎯Связанные стороны и условные обязательства

Подписаться — 499 ₽/мес или 4 990 ₽/год

Вопросы

Лента

Health Score

Финансовая история

Финансовые таблицы

Глубокий анализ

Качество прибыли

Red Flags

Хронология

Инвестиционный профиль

FAQ