HEAD
HeadHunter
IT — HR-tech
Отчёт 2025·Аудитор: АО «Кэпт» (Kept)·2026-05-06
Выручка
41 млрд
↗ +4.0%40 млрд
EBITDA
23 млрд
↘ -2.5%23 млрд
Чистая прибыль
18 млрд
↘ -24.7%24 млрд
FCF
20 млрд
↘ -11.2%23 млрд
Net Debt / EBITDA
-0.65x
↗ было -0.17x
Дивиденд
233.00 ₽
Здоровье бизнеса
Health Score
8.3из 10
Отличный
Премиум
Разбивка по 6 осям
Рост, прибыльность, долг, дивиденды, качество прибыли, прозрачность — с цифрами и пояснениями по каждой оси.
Открыть в подписке →Состояние бизнеса
Рост выручки
+4% г/г
Прибыльность
EBITDA маржа 55.2%
Долговая нагрузка
ND/EBITDA -0.65x
Качество прибыли
OCF/NI = 1.2x
Дивиденды
233 руб./акц.
Санкционный риск
нет ограничений
Прозрачность
полная МСФО
Свободный CF
+20 млрд
Вердикт
- Монопольная позиция в job-tech: hh.ru генерирует 88% выручки группы. Сетевой эффект — больше резюме привлекает больше работодателей и наоборот. Конкурент Avito Работа далеко позади в KA-сегменте, относительно близко в SMB.
- Высочайшая маржа в российском IT: EBITDA-маржа 55-60% — feature SaaS-бизнеса с операционным левериджем. CapEx-light: всего 1-4% выручки. ROE 100%+ (нормализованная).
- Дивидендная история восстановлена: после редомициляции в 2024 г. — спецдивиденд 907 руб./акцию (40 млрд руб., за 2022-2024 гг.). За 2025 г. — 466 руб./акцию (промежуточные 233 + рекомендация СД 233). Payout 100% adjusted NI.
- Замедление выручки: с +63% (2023) и +35% (2024) до +4% в 2025 г. Конец цикла дефицита кадров. SMB сегмент впервые сократился (-8% YoY).
- Главный риск: повышение налогов с 2025 г. (общая ставка 25%, IT-ставка 5%, НДС на доступ к базе) → ETR выросла с 2,4% до 10%. Возможна дальнейшая нормализация маржи.
Премиум
Возможность, ключевой риск и вопрос для due-diligence — в подписке
↓
Глубокий анализ ·
Динамика · Финансы · Сегменты · Red Flags · FAQ
Динамика
Финансовая история
Выручка и EBITDA
млн руб., по годам
Выручка
EBITDA
FCF и Дивиденды
млн руб., по годам
FCF
Дивиденды
Детали
Финансовые таблицы
| Показатель | 2025 | 2024 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Выручка | 41 203,4 | 39 618,9 | +4.0% |
| Операционная прибыль | 18 951,4 | 20 301,3 | -6.6% |
| EBITDA | 22 761,9 | 23 334,5 | -2.5% |
| Маржа EBITDA, % | 55,2 | 58,9 | -6.3% |
| Финансовые доходы | 1 854,6 | 3 303,7 | -43.9% |
| Финансовые расходы | -554,9 | -531 | -4.5% |
| Прибыль до налога | 19 996,7 | 24 480,1 | -18.3% |
| Налог на прибыль | -2 007,2 | -598,3 | -235.5% |
| Чистая прибыль | 17 989,5 | 23 881,8 | -24.7% |
| Маржа чистой прибыли, % | 43,7 | 60,3 | -27.5% |
| EPS (базовый) | 344,18 | 473,19 | -27.3% |
Премиум
Глубокий анализ
- ⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
- ♦Качество прибыли — реальность vs бумага
- 🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
- 🎯Связанные стороны и условные обязательства
Структура
Сегменты бизнеса
Россия (hh.ru) — Основной бизнес
Выручка36 млрд
Доля87.7%
Опер. прибыль—
Маржа—
Прочие сегменты Основного бизнеса (СНГ)
Выручка3 млрд
Доля6.2%
Опер. прибыль—
Маржа—
HR-Tech
Выручка3 млрд
Доля6.1%
Опер. прибыль—
Маржа—
Премиум
История по сегментам за 3 лет
Динамика выручки каждого сегмента по годам — кто растёт, кто сдувается
Рынки
География выручки
География выручки
Россия
39 млрд
93.6%
Казахстан
1 млрд
2.9%
Беларусь
1 млрд
2.5%
Узбекистан
226,1
0.5%
Кыргызстан
58,1
0.1%
Прочие страны
124,1
0.3%
Долг и дивиденды
Долговой профиль
Дивидендная политика
Дивполитика: 60-100% adjusted NI. По итогам 2025 г. — выход на 100% NI parent (с учётом 2H 2025 рекомендации). Платежи дважды в год.
Премиум
Глубокий анализ
Премиум
Глубокий анализ
- ⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
- ♦Качество прибыли — реальность vs бумага
- 🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
- 🎯Связанные стороны и условные обязательства
Хронология
События после отчётной даты
Вопросы