ASTR
ГК Астра
IT — операционные системы
Отчёт 2025·Аудитор: АО «Кэпт» (Kept)·2026-05-06
Выручка
20 млрд
↗ +18.4%17 млрд
EBITDA
8 млрд
↗ +23.1%7 млрд
Чистая прибыль
6 млрд
→ +0.1%6 млрд
FCF
1 млрд
↘ -7.5%1 млрд
Net Debt / EBITDA
0.26x
↘ было 0.24x
Дивиденд
3.14 ₽
Здоровье бизнеса
Health Score
8.0из 10
Отличный
Премиум
Разбивка по 6 осям
Рост, прибыльность, долг, дивиденды, качество прибыли, прозрачность — с цифрами и пояснениями по каждой оси.
Открыть в подписке →Состояние бизнеса
Рост выручки
+18% г/г
Прибыльность
EBITDA маржа 39.9%
Долговая нагрузка
ND/EBITDA 0.26x
Качество прибыли
OCF/NI = 0.9x
Дивиденды
3.14 руб./акц.
Санкционный риск
нет ограничений
Прозрачность
полная МСФО
Свободный CF
+1 млрд
Вердикт
- Уникальная позиция в госсекторе: Astra Linux — единственная российская ОС с сертификатами ФСТЭК для работы с гостайной 'Особой важности'. Де-факто монополист в ОПК и силовых структурах. Системы 1-го класса защищённости — только Astra Linux SE.
- Драматический рост 2022-2024: выручка x3,2 за два года (5 395 → 17 206 млн руб.) на фоне ухода Microsoft, IBM Red Hat, VMware, Oracle с российского рынка. В 2025 г. рост замедлился до +18% — рынок насыщается.
- Высокая маржинальность: EBITDA маржа 38-43%, скорр. EBITDA 41-43%. Налоговая льгота для ИТ — 0% налог на прибыль до 2025, 5% с 2025 до 2030. После 2030 — риск возврата к 25%.
- Низкий долг, щедрые дивиденды: Net Debt/EBITDA 0,26, payout 36-49%. Дивполитика: ≥50% от Скорр. NI при NetDebt/EBITDA <3.
- Главный риск долгосрочной модели: 84% выручки в 2023 г. — продажа разовых лицензий (one-time revenue), 16% — recurring (сопровождение). К 2025 доля сопровождения выросла до 21% — улучшение, но всё ещё мало для устойчивого SaaS-эквивалента. Каждый год нужно продавать новые лицензии.
Премиум
Возможность, ключевой риск и вопрос для due-diligence — в подписке
↓
Глубокий анализ ·
Динамика · Финансы · Сегменты · Red Flags · FAQ
Динамика
Финансовая история
Выручка и EBITDA
млн руб., по годам
Выручка
EBITDA
FCF и Дивиденды
млн руб., по годам
FCF
Дивиденды
Детали
Финансовые таблицы
| Показатель | 2025 | 2024 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Выручка | 20 369,2 | 17 206,1 | +18.4% |
| Себестоимость | -7 865,4 | -6 020,3 | -30.6% |
| Валовая прибыль | 12 503,9 | 11 185,8 | +11.8% |
| Операционная прибыль | 6 256,6 | 5 517,8 | +13.4% |
| EBITDA | 8 121,7 | 6 599,3 | +23.1% |
| Маржа EBITDA, % | 39,9 | 38,4 | +3.9% |
| Финансовые доходы | 675,8 | 1 303,5 | -48.2% |
| Финансовые расходы | -569,8 | -563,9 | -1.0% |
| Прибыль до налога | 6 345 | 6 012,4 | +5.5% |
| Налог на прибыль | -295,7 | 28,3 | -1144.9% |
| Чистая прибыль | 6 049,2 | 6 040,7 | +0.1% |
| Маржа чистой прибыли, % | 29,7 | 35,1 | -15.4% |
| EPS (базовый) | 29,11 | 29,09 | +0.1% |
Премиум
Глубокий анализ
- ⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
- ♦Качество прибыли — реальность vs бумага
- 🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
- 🎯Связанные стороны и условные обязательства
Структура
Сегменты бизнеса
Операционная система Astra Linux
Выручка9 млрд
Доля45.9%
Опер. прибыль—
Маржа—
Продукты экосистемы
Выручка6 млрд
Доля30.8%
Опер. прибыль—
Маржа—
Сопровождение продуктов
Выручка4 млрд
Доля21.1%
Опер. прибыль—
Маржа—
Услуги хостинга
Выручка294,4
Доля1.4%
Опер. прибыль—
Маржа—
Образовательная деятельность
Выручка57,6
Доля0.3%
Опер. прибыль—
Маржа—
Прочая выручка
Выручка78,4
Доля0.4%
Опер. прибыль—
Маржа—
Премиум
История по сегментам за 3 лет
Динамика выручки каждого сегмента по годам — кто растёт, кто сдувается
Рынки
География выручки
География выручки
Россия
20 млрд
99.2%
СНГ
169
0.8%
Долг и дивиденды
Долговой профиль
Дивидендная политика
Дивидендная политика: ≥50% Скорр. NI при Net Debt/Скорр.EBITDA <3. В 2025 г. payout ~49% — близко к минимуму политики. Дивиденды по результатам 2025 г. на дату подписания отчётности (31.03.2026) не объявлялись. Промежуточные за 9 мес. 2024 — 555 млн (выплачены в 1 кв. 2025). Итоговые за 2024 — 661 млн (3,14 руб./акцию, объявлены 27.06.2025). Дивиденды миноритариям дочерних в 2025 — 50,5 млн. Совокупный отток на дивиденды в 2025 г. — 1 221 млн.
Премиум
Глубокий анализ
Премиум
Глубокий анализ
- ⚑Red Flags — скрытые риски в отчётности
- ♦Качество прибыли — реальность vs бумага
- 🔎Скрытое в примечаниях — что не видно сразу
- 🎯Связанные стороны и условные обязательства
Хронология